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公益創(chuàng)投應成為社會創(chuàng)業(yè)主要融資方式

公益創(chuàng)投應成為社會創(chuàng)業(yè)主要融資方式

2016年11月14日 16:18:45 瀏覽量: 來源:光明日報 作者:劉志陽

　　完善市場機制建立新型公益伙伴關系

　　完善公益創(chuàng)投市場化運行機制。從項目篩選看，公益創(chuàng)投應強化市場細分。未來只有依靠更專業(yè)的公益創(chuàng)投才能準確衡量社會企業(yè)的社會價值，以此作為投資依據(jù)。從投資看，公益創(chuàng)投要完善多種投資方式，建立以價值為基礎的收益分配方式和估值機制。應改變現(xiàn)有主要以捐贈為主的投資方式，在法律允許的范圍內引進債權、股權和可轉換優(yōu)先股等方式。改變以往社會組織營利不分配的做法，允許公益投資者在法律范圍內按照股權適度參與社會企業(yè)的收益分配。從退出看，要探索建立社會企業(yè)交易所，鼓勵社會企業(yè)之間的并購，為公益創(chuàng)投退出提供有效渠道。

　　創(chuàng)新政府、社會組織和企業(yè)的新型公益伙伴關系。在新型公益伙伴關系中，社會組織最終應發(fā)揮主體角色，政府要起到引導作用，企業(yè)應該起到參謀和補充作用，三者缺一不可。政府要建立公益創(chuàng)投“母基金”，引導社會資金投入公益創(chuàng)投?！澳富稹钡慕巧粌H可以大力引導社會基金注入創(chuàng)投事業(yè)，而且可以避免傳統(tǒng)慈善基金和政府主導所面臨的管理無效等缺點。比如，英國政府注資1.25億英鎊建立了英格蘭未來建設者基金，為社會企業(yè)獲得新技術和市場提供種子基金和學習基金。當前，可仿照《科技型中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導基金管理暫行辦法》，建立公益創(chuàng)投“母基金”，給予早期公益創(chuàng)投基金階段參股、跟隨投資、風險補助和投資保障四種支持方式。政府要降低法律注冊門檻，支持公益創(chuàng)投的設立?！懊褶k非企業(yè)”規(guī)定出資人不享有任何財產(chǎn)權利、不能分紅、缺乏銀行貸款資格、不得免稅、不準設立分支機構的“五不”政策，阻礙了民間資本參與公益創(chuàng)投的動力。政府要綜合運用政策優(yōu)惠手段，鼓勵更多的創(chuàng)投基金、慈善基金轉型為公益創(chuàng)投。對于尚未盈利的公益創(chuàng)投不應征稅，對于已經(jīng)盈利但是尚未實現(xiàn)財務平衡的公益創(chuàng)投要減免征稅。對于已有慈善基金轉型，可考慮給予專項的財政補助和利率優(yōu)惠。公益創(chuàng)投要重視與慈善基金、商業(yè)創(chuàng)投的聯(lián)合投資，這種聯(lián)合投資不僅有利于擴大公益創(chuàng)投的基金規(guī)模，而且能夠在項目篩選上節(jié)約成本和精力，并且有利于對社會企業(yè)提供高效的增值服務。

　　提高公益創(chuàng)投人員素質，健全社會企業(yè)孵化機制。提高公益創(chuàng)投人員素質，可借鑒期權、股份等方式吸引更高素質人員加入，以求更高程度的專業(yè)化。對于現(xiàn)有團隊，要強化人員在職培訓，分流部分不合格人員。要健全社會企業(yè)孵化機制。中國多數(shù)社會企業(yè)成立時間短暫，缺乏一定社會網(wǎng)絡支持和專業(yè)運作經(jīng)驗，因而迫切需要公益創(chuàng)投給予全方位幫助。在社會企業(yè)成立初期，最重要的支持是幫助其獲得更多資金，接觸更多的融資渠道，達成一定的投資意向。在社會企業(yè)發(fā)展過程中，公益創(chuàng)投的孵化功能要逐步從資金提供者角色轉向幫助社會企業(yè)完善企業(yè)治理結構，建立有效的激勵約束機制。在社會企業(yè)發(fā)展后期，公益創(chuàng)投的孵化功能體現(xiàn)在幫助社會企業(yè)建立可持續(xù)經(jīng)營的能力。上述孵化功能的實現(xiàn)，需要公益創(chuàng)投整合各方平臺力量，也有賴于自身專業(yè)素質的提高。

　　作者：劉志陽（上海財經(jīng)大學國際工商管理學院副院長、創(chuàng)業(yè)學院執(zhí)行副院長）

（本文系國家社科基金項目“公益創(chuàng)投的契約機制及生態(tài)構建研究”的階段性成果）